컴퓨터 프로그램에 따라 주식을 일괄 매매하는 프로그램 매매의 일평균 순매수 순매도가 주가수익률과 상관관계가 높은 것으로 조사됐다. 11일 증권선물거래소가 내놓은 '프로그램 매매가 증권시장에 미치는 영향 분석'에 따르면 주가수익률과 프로그램 순매수·순매도의 상관관계는 올 들어 지난 6월 말까지 평균 0.52를 기록,상관성이 높은 것으로 파악됐다. 월별로는 지난 1월 0.58에서 2월 0.18,3월 0.62,4월 0.58,5월 0.79,6월 0.66 등으로 2월을 제외하고는 모두 0.5를 넘었다. 그러나 프로그램 매매의 차익거래 잔액은 주가수익률과 상관관계가 0.17로 낮아 상관성이 떨어졌다. 월별로는 1월 0.05,2월 0.02,3월 0.28,4월 0.33,5월 0.21,6월 0.07 등으로 모두 0.5를 밑돌았다. 프로그램 매매는 지난 상반기 선물·옵션 최종거래일에 평소보다 2.6배가량 많은 4825억원의 거래가 이뤄졌으며 이로 인해 주가의 장중 변동성을 평상시보다 0.15%포인트 높은 1.45%까지 높인 것으로 분석됐다. 또 선물·옵션 최종거래일 주가는 당일 상승하면 다음날 시초가에서는 떨어지는 등 주가의 반전현상이 발생한 것으로 집계됐다.