< 이정호 미래에셋증권 리서치센터장 > 주가 상승이 지속되고 있다. 투자자라면 현 시점에서 1145포인트라는 종합주가지수의 역사적 고점을 떠올리는 게 자연스러울 것이다. '고지가 바로 저기'라는 심리랄까. 모건스탠리(MSCI) 이머징마켓 지수는 자국 통화 기준으로 지난 14일 사상 최고치를 경신했다. 인도와 동구 증시도 사상 최고치를 뛰어넘었다. 이머징마켓에 투자하는 글로벌 포트폴리오 매니저 입장에서는 한국을 포함한 자산군이 이미 사상 최고치를 경신한 것이다. 한국 증시의 최고점 돌파에 크게 연연해할 필요는 없을 것 같다. 단기적으로 두 가지 고비가 남아 있다. 하나는 미국 금리 인상 막바지 국면에서 글로벌 유동성이 위축될 가능성이다. 또 한 가지는 물가 불안으로 국제 장기 금리가 오를지도 모른다는 것이다. 이 두 가지 리스크 역시 2~3개월 후면 해소될 가능성이 높은 것으로 보인다. 조정 가능성을 너무 의식하기보다는 중기 상승 트렌드를 염두에 두는 자세를 견지할 필요가 있다.