유화증권이 다음 투자의견을 중립으로 유지했다. 10일 유화 최 훈 연구원은 다음 3분기 실적이 예상을 하회했다고 평가하고 4분기에는 다음온캣 관련 마케팅 비용 증대로 전기 대비 영업이익이 하락할 것으로 전망했다. 4분기 온라인광고 매출 증가 여력도 상대적으로 낮을 것으로 보이며 라이코스 관련 구조조정 효과가 내년에 가시화될 수 있다는 점에서 이익 감소 현상이 지속될 것으로 관측. 중립 의견에 목표주가를 3만1600원으로 유지했다. 한경닷컴 강지연 기자 serew@hankyung.com