"여전히 난감할 뿐입니다." 24일 열린우리당이 내놓은 금산법 당론에 대한 삼성의 반응이다. 삼성은 여당의 당론이 당초 5% 초과분에 대한 무조건적인 매각을 주장해온 박영선 의원이나 참여연대안보다는 다소 신축적이지만 삼성전자의 경영권 방어를 걱정하고 있는 자신들에겐 결과적으로 차이가 없다는 평가다. 우선 삼성생명이 보유하고 있는 삼성전자 지분(7.2%) 중 5% 초과분인 2.2%에 대해 보유는 인정하되 의결권은 제한하는 방안에 대해 삼성 관계자는 "전자 경영권을 방어할 수 있는 내부 지분이 16%에 불과한 상황에서 열린우리당의 당론대로 법이 시행되면 내부 지분은 13%대로 추락하고 말 것"이라며 "고작 13%의 지분으로 경영권을 지킬 수 있겠느냐"고 말했다. 여기에다 외국인에 의한 적대적 인수·합병(M&A) 시도시 삼성생명을 통한 경영권 방어가 원천적으로 불가능해진다는 점에서 삼성의 우려감은 더욱 커지고 있다. 열린우리당이나 공정거래위원회 등은 삼성전자에 대한 경영권 공격이 현실적으로 불가능하다고 주장하고 있지만 1000억달러 이상의 자산 규모를 갖고 있는 외국계 대형펀드들의 움직임을 간과한 데 따른 것이라는 지적이다. 유사시 삼성생명을 제외한 다른 대응 카드를 생각하기도 어려운 여건이다. 삼성전자의 2대 주주인 삼성물산(4.0%)이나 특수관계인인 이건희 회장 일가(3.5%) 등은 자금동원 능력에 한계가 있기 때문이다. 삼성카드가 보유하고 있는 에버랜드 지분(25.6%) 가운데 5% 초과분(20.6%)에 대한 강제 처분명령에 대해서도 난감하다는 입장이다. 삼성카드의 에버랜드 지분 매각은 그 자체로 그룹의 지배구조에 큰 영향을 미치지 않지만 문제는 비(非)상장사인 데다 경영권도 없는 주식을 누가 사겠느냐는 것이다. 조일훈 기자 jih@hankyung.com