13일 삼성증권은 GS에 대해 주가급등에도 불구하고 주가의 리레이팅을 논하기에 무리가 있다고 밝혔다. 보유 의견에 목표가 2만5300원을 유지. 송준덕 연구원은 순자산가치(NAV) 등 펀더멘털의 개선 정도가 크지 않고 향후에도 그 성장이 제한적일 것으로 내다봤다. GS의 주가가 순자산가치 대비 7.2% 할인되어 거래되는데 이는 할인률이 48%에 달하는 LG에 비해 밸류에이션 상 비매력적이라고 평가. 한편 2007년부터 연평균 약 450억원의 브랜드 로열티를 자회사로부터 수령할 것으로 예상되며 이는 주가에 긍정적이라고 판단했다. 한경닷컴 문정현 기자 mjh@hankyung.com