콜금리를 올리면 서민들이 가장 큰 피해를 볼 것이라는 지적이 나왔다.

신용상 금융연구원 연구위원은 12일 '소득 양극화가 통화정책 방향에 주는 시사점' 보고서에서 "우리 경제는 외환위기 이후 계층 간 소득 격차가 확대되면서 저소득층의 저축률이 떨어지고 소비 기반이 빠르게 악화되고 있다"며 이같이 밝혔다.

금리를 인상할 경우 자산보다 부채가 많은 저소득층을 중심으로 소비 여력을 더욱 위축시켜 소비 회복에 부정적인 영향을 끼칠 수 있다는 분석이다.

신 연구위원은 "금리인상 효과에 대한 패널 분석 결과 1%포인트의 콜금리 인상은 가계 전체의 소비를 0.4% 감소시키는 것으로 나타났다"며 "소득 계층별로는 상위 20% 소득 계층은 가구당 연간 12만4000원,중위 60% 소득 계층과 하위 20% 소득 계층은 각각 9만원과 7만2000원의 소비가 줄어드는 것으로 추정됐다"고 설명했다.

소비 감소율은 고소득층이 0.36%,중간 소득층과 저소득층이 각각 0.43%와 0.59%로 소득 수준이 낮을수록 금리 인상에 따른 소비감소 효과가 크다는 분석이다.

그는 "금리 인상이 소비 전반에 미치는 영향은 과거보다 축소됐지만 소득 계층별 충격은 소득 수준이 낮을수록 증폭되는 것으로 나타났다"며 "금융정책 당국은 향후 정책금리 변동 때 이 점을 고려할 필요가 있다"고 주장했다.

현승윤 기자 hyunsy@hankyung.com