비우호적인 업황으로 향후 2년간 S-Oil의 실적이 줄어들 것으로 전망됐다.

12일 모건스탠리증권은 "마진 하락으로 실적이 부진할 것으로 예상돼 당분간 S-Oil의 주가는 약세를 보일 전망"이라고 밝혔다.

2010년에는 설비 확대로 이익 상승이 가능해 보이나 당분간은 배당과 설비투자 사이에서 고전할 것이란 설명이다.

현재 밸류에이션이 경쟁 업체들에 비해 그다지 매력적이지 않다며 투자의견을 비중축소로 제시했다.

한경닷컴 강지연 기자 serew@hankyung.com