원자바오 총리는 이번 전인대 정부 업무보고에서 긴축 기조를 중심으로 한 경제안정정책을 지속하겠다고 밝혔다. 기업의 무리한 투자를 막고 시중에 풀린 유동성 회수에 나선다는 방침이다.

이는 2004년 4월 시작된 긴축정책의 연장선상이다.

당시(4월29일) 원 총리는 고정자산투자 증가율이 50%를 넘는 등 경제가 뚜렷한 과열 조짐을 보이자 대대적인 긴축정책을 발표했었다.

이후 중국은 금융자금 방출 억제 및 토지 규제를 양대 축으로 한 긴축정책을 실시해왔다.

금리(1년 만기 대출 기준)는 연 5.31%에서 6.12%로,은행지급준비율은 7.5% 선에서 10%로 높아졌다.

그러나 이번 전인대에서 발표된 긴축정책과 2004년 4월 실시된 긴축정책은 뚜렷한 차이점이 있다.

우선 경제환경이 크게 달라졌다.

당시의 긴축정책은 경기 과열의 최고점에서 발표됐다.

세계는 중국의 급속한 경기 침체(하드랜딩)를 우려,커다란 충격을 받았다.

한국도 긴축조치가 발표된 4월29일 코스피지수가 2.93% 폭락했다. 폭락의 유일한 원인이 긴축조치였다는 점에서 강도가 컸다. 이후 5월 중순까지 주가는 맥을 못 췄다. 코스피지수가 870대에서 720대까지 떨어졌다. 차이나리스크의 홍역이 컸던 셈이다.

이번 전인대에서 발표된 경기안정정책은 그간의 긴축정책으로 경기가 어느 정도 잡히는 분위기에서 나왔다.

2004년 정책보다 영향력이 크지 않을 것이라는 얘기다.

정책의 범위도 달라졌다.

2004년 긴축이 산업 전반에 걸쳐 단행됐다면 이번 긴축은 건설 철강 등의 일부 과열 분야를 목표로 삼고 있다.

특히 내수 확대를 올해 경제의 주요 핵심 방향으로 설정,서비스 분야 투자는 오히려 확대하겠다는 뜻을 밝히고 있다.

외국 자본에 대한 진입 규제가 저부가가치산업,환경 오염 유발 분야 등에 집중된 것도 2004년 긴축정책과의 다른 점이다.

원라이 상하이화둥사범대 교수는 "세계 경제는 지난 3년여 동안 중국의 경제긴축을 경험했기에 이번 긴축정책으로 그다지 큰 충격을 받지는 않을 것"이라고 말했다.

한우덕 기자 woodyhan@hankyung.com