주가 상승으로 상당수 펀드 수익률이 치솟았지만 상대적 박탈감을 느끼는 투자자들도 적지 않다.

올 초 차익 실현을 위해 펀드를 환매해 버렸거나 유행을 타고 가입한 펀드의 수익률이 떨어져 울상인 투자자들이 이에 해당한다.

삼성증권은 4일 상반기 간접투자 시장에서 나타났던 문제점을 분석하면서 △지수를 예측해 투자하거나 △특정 시기에 '몰방' 투자하거나 △과거 수익률에 의존해 펀드를 선택해서는 안 된다고 강조했다.

◆지수 예측에 기반한 투자는 위험

올 들어 주가가 거침없이 올랐지만 많은 펀드 투자자들은 코스피지수가 1400선까지 올랐던 지난 2월부터 대규모 환매에 나섰다.

상당수 투자자들은 과거의 경험을 바탕으로 주가가 쉬어갈 것이라고 예측했지만 코스피지수는 질주하며 1800선을 훌쩍 뛰어넘었다.

특히 3년 정도 장기 투자하며 적지 않은 수익을 올렸던 투자자들의 환매 욕구가 더 컸다.

결국 시장 예측에 실패한 투자자들은 5월 하순이 돼서야 다시 국내 주식형에 투자하기 시작했다.

업계 관계자는 "올해는 전문가들조차 주가를 제대로 예측하지 못했다"며 "국내 주식시장의 상승세가 이어질 것으로 판단한다면 장기적 관점에서 투자해야 한다"고 말했다.

◆특정시기 집중투자 경계해야


국내 주식형 펀드에서 환매가 일어나는 동안 해외 주식형 펀드로 대규모 자금이 몰렸지만 월별 수탁액 증가 상위 2개 지역이 전체 해외펀드 자금 유입액의 50% 이상을 차지하는 등 쏠림 현상이 심화됐다.

예를들어 1월에는 중국과 아시아 투자펀드 비중이 신규자금 유입액의 54%를 차지했고,2분기에도 섹터펀드와 유럽펀드 등이 전체 해외펀드 설정액 증가분의 절반을 넘었다.

신상근 삼성증권 펀드애널리스트는 "자신의 포트폴리오를 고려하지 않은 채 인기 상품을 추종하는 투자를 할 경우 위험이 커질 수 있다"고 지적했다.

◆과거 수익률만 봐서는 안돼

올 초까지 리츠(부동산투자신탁)펀드 수익률이 고공행진을 지속하자 대규모 자금이 리츠펀드에 몰려들었다.

하지만 지난 5월부터 일본 등 선진국의 리츠 지수가 하락하면서 많은 투자자들이 수익률 하락으로 애를 태우고 있다.

한 때 베트남 주식시장이 가파르게 상승하며 베트남 펀드로 대규모 자금이 투자됐지만 최근에는 수익률이 떨어지고 있다.

전문가들은 펀드는 단기 투자나 집중 투자 대상으로 활용해서는 안되며 수익률 1위 펀드보다는 꾸준히 상위권 성적을 내는 펀드가 더 좋은 투자 대상이라고 설명했다.

김남국 기자 nkkim@hankyung.com