동부증권은 6일 MVNO(가상이동통신망사업자) 도입으로 신규 이동통신사 설립이 허가될 경우 기존 이동통신사 주가에는 부담이 될 것으로 판단했다.

이영주 동부증권 애널리스트는 "정통부가 MVNO 형태의 신규 이동통신사 설립 허가를 검토 중이라는 언론 보도가 있었다"며 "지난 3월 장기 검토 사항으로 거론된 내용으로 올 4분기부터 논의를 시작하기로 했으나 검토시점이 빨라졌다"고 밝혔다.

MVNO(Mobile Virtual Network Operator)는 통신망이 없는 사업자가 네트워크 사업자에게 도매로 회선을 임대해 소매로 판매하는 것을 말한다.

MVNO는 시장이 포화되어 가격 경직성이 높아질 경우 정부가 경쟁 촉진을 위해 주로 채택하며, 유럽 및 미국 시장에서는 유사한 제도를 이미 시행하고 있다.

이 제도가 도입될 경우 SK텔레콤, KTF, LG텔레콤 등 기존 이동통신사가 기존 망의 여유 분을 신규 사업자에게 임대하도록 관련 규정이 마련될 것이라는 전망이다.

이 애널리스트는 MVNO가 허용되면 장기적으로 요금 경쟁과 마케팅 경쟁이 치열해질 것이라며 시장 구도의 불확실성으로 기존 이동통신업체들의 주가에는 부정적이라고 밝혔다.

다만, 그 동안 후발사업자들의 저가 상품 경쟁이 소비자를 끌어오는데 큰 효과를 내지는 못했던 것을 감안하면 MVNO사업자가 높은 시장점유율을 확보하기는 어려울 것이라는 분석이다.

이 애널리스트는 기존 이동통신사업자에게는 MVNO도입이 위기이자 기회라고 판단했다.

기존 가입자를 유지한 채 도매시장을 통해 시장점유율을 확대할 경우 ARPU(가입자당평균수익)이 줄더라도 큰 폭의 성장 동력을 확보할 수 있다고 밝혔다.

반면, MVNO사업자로 가입자가 이동할 경우 ARPU하락과 시장점유율 감소가 동반되면서 기업가치가 급속히 훼손될 가능성이 있다고 설명했다.

한경닷컴 정수진 기자 selene27@hankyung.com