동양종금증권이 대성산업에 대한 투자의견을 매수로 유지했다.

21일 동양 황규원 연구원은 대성산업이 자회사인 신호환경을 흡수합병키로 한데 대해 상징적인 사업 합리화 및 대성산업의 소유구조 변화 가능성에서 의미를 찾을 수 있다고 분석했다.

신호환경의 과거 실적을 고려할 때 합병에 따른 영업가치 증가 효과가 제한적이란 점에서 상징적인 사업 합리화 과정으로 볼 수 있다는 설명이다.

또 지난해부터 있었던 신호환경에 대한 지분거래로 향후 김영대 회장의 지분율 하락과 김 회장의 아들들이 공동 보유하고 있는 가하홀딩스의 대성산업 지분 확대 가능성 등을 점쳐볼 수 있다고 덧붙였다.

한편 황 연구원은 "신호환경의 흡수합병과 상관없이 대성산업에 대해선 20만원 이하에서 지속적으로 매수 및 보유하는 전략이 바람직하다"고 말했다.

지난해~올 상반기 영업실적이 바닥권을 형성한 후 내년에는 큰 폭의 이익 증가가 기대되기 때문.

그는 '저수익 부지 개발에 따른 현금 창출→자원개발 및 열병합발전 등 성장동력 확보' 등의 선순환 구조 진입도 여전히 유효하다고 덧붙였다.

투자의견 매수에 목표주가는 35만원을 유지했다.

한경닷컴 강지연 기자 serew@hankyung.com