"지주회사 전환 기간 중에는 사업 자회사의 주식을 사고,공개매수 가격이 확정된 이후에는 지주회사에 투자하는 것이 유리하다."

삼성증권은 17일 이 같은 내용의 '지주회사 테마주'에 투자하는 방법을 소개했다. 이 자료에 따르면 지주회사 전환은 관련 기업들의 주가 상승의 요인으로 작용하기 때문에 투자자에게 좋은 기회가 된다. 그러나 실제 지주회사로의 전환을 추진하는 기간에는 지주회사보다는 사업 자회사의 주가가 더 많이 오르는 것으로 나타났다.

이는 지주회사의 경우 주식 교환으로 인한 신주 증가에 따른 부담이 있고,대주주들이 사업회사를 높은 가격에 매도하고 지주회사 지분은 싸게 더 많이 확보하려고 하기 때문이다.

이 증권사 전종규 연구원은 "지주회사의 경우 주식분할부터 공개매수 가격결정시점까지는 주가가 약세를 보이다가 공개매수 가격이 확정된 이후 강세로 돌아서는 경향이 있다"며 "투자 시기를 잘 조절하는 것이 필요하다"고 말했다.

김태완 기자 twkim@hankyung.com