교보증권은 12일 동국제강이 3분기에 이어 4분기에도 분기 최대 실적을 경신할 것으로 전망했다.

최지선 교보증권 애널리스트는 동국제강이 3분기 매출 9479억원, 영업이익 954억원을 내며 각각 전년동기대비 21.2%, 92%의 성장하는 양호한 실적을 냈다고 설명했다. 이는 최대 분기매출이며 영업이익 또한 비수기에도 불구하고 전분기 대비 3.5% 감소한 데 그쳐 뚜렷한 실적 호조세를 기록했다고 전했다.

3분기 순이익은 445억원으로 전분기대비 35.9% 감소하며 저조했는데, 이는 계열사인 유니온스틸 실적 저조로 인한 지분법 손실 확대, 추징금 발생으로 인한 법인세 증가 등에 따른 것이라고 최 애널리스트는 풀이했다.

최 애널리스트는 동국제강이 오는 4분기에도 최대 실적경신을 할 것으로 보고 있다. 포스코의 정기보수로 인해 후판(선박을 만들 때 쓰는 두꺼운 철판) 수급이 빠듯한 상황이라 동국제강의 후판이 최대로 출하될 것으로 보인다는 전망이다. 또한 봉형강 가격인상이 반영되고, 원재료 가격에도 큰 변화가 없을 것이라는 예상이다.

유니온스틸로 인한 지분법 손실폭 감소는 큰 폭의 개선이 없을 것으로 판단했다. 포스코가 핫코일 판매를 줄이고 있는 시점에서 유니온스틸과의 제휴관계를 확대하는 점이 다소 긍정적이나 단기적으로는 영향이 없을 것으로 봤다.

최 애널리스트는 내년 봉형강 시황에 주목하고 있다. 후판 시황 호조가 2009년까지 전개되는 것은 이미 주지된 사실이라 내년 실적의 변수는 봉형강이 될 것이라는 의견이다. 행정도시, 혁신도시, 기업도시 등 대규모 프로젝트의 착공이 있을 전망이라 안정적 봉형강 출하가 기대된다는 시각이다.

내년 실적에 대한 기대감과 최근 주가 하락으로 인해 PER(주가수익비율)이 13배 수준으로 하락한 것을 감안하면 단시일내 매수 포인트를 찾을 수 있을 것으로 판단했다.

한경닷컴 이혜경 기자 vixen@hankyung.com