최근 외국인 매물 폭탄이 연일 쏟아지면서 코스피 조정폭이 깊어지고 있다.

해외 증시는 여전히 불안하고 외국인 매도세는 언제 진정이 될지 모르면서 연일 변동성 장세가 펼쳐지고 있다.

여기다 프로그램 매매까지 한 몫 거들고 있다.

지난 21일 프로그램은 9000억원 가까운 순매도를 기록하면서 지수를 단숨에 1800P선으로 떨어뜨렸지만 22일은 외국인 매도세에 프로그램 매수세가 맞서면서 공방전을 펼쳤다.

그러나 프로그램 매수의 연속성을 담보할 수 없다는 점에서 여전히 수급불균형 우려는 높은 상태다.

박문서 서울증권 연구원은 23일 "전날의 차익매수는 활동성이 강한 물량으로 시장베이시스가 0.20P내외로 하락할 경우 청산에 나설 것"이라며 "시장베이시스가 -0.4P까지 하락할 경우 대기 물량은 7000~8000억원으로 추정되고 있어 주의가 필요하다"고 밝혔다.

김중현 굿모닝신한증권 연구원은 "프로그램 매매동향을 좌우하는 선물시장의 변동성이 불안정한 투자심리로 인해 높아지고 있어 대규모 프로그램 매수와 매도세가 엇갈리는 장세가 당분간 지속될 개연성은 염두에 둘 필요가 있다"고 전망했다.

한경닷컴 배샛별 기자 star@hankyung.com