SK증권은 2일 삼성물산에 대해 삼성그룹의 지주회사체제 전환이 삼성특검법으로 인해 지연될 것으로 예상했다.

김기영 SK증권 애널리스트는 "삼성그룹의 지주회사체제 전환은 삼성특검법의 영향으로 지연이 불가피할 전망"이라며 목표주가를 7만5000원을 유지했으나, 투자의견은 '매수'에서 '중립'으로 하향조정했다.

삼성물산은 국내외 수익성 높은 프로젝트 참여를 통해 건설부문 영업실적이 견조한 증가세를 보일 것으로 판단되지만, 최근 해외 플랜트 수주를 통해 이익증가를 시현하고 있는 국내 건설업체에 비해 취약점이 존재하고 있다는 주장이다.

또한 무역부문에서의 자원개발 및 신규사업 참여에도 불구하고 저수익구조 탈피는 쉽지 않을 것이라는 전망이다.

김 애널리스트는 "삼성물산은 무역부문 저수익구조를 탈피하기 위해 자원개발을 비롯한 신사업 발굴을 지속하고 있지만, 신규 수익원으로 부각될 수 있을지는 미지수"라며 "이는 해외 자원개발에 대한 투자가 많지 않았고 자산매각을 통한 차입금 감축으로 수익창출 여력이 감소했기 때문"이라고 전했다.

한경닷컴 김하나 기자 hana@hankyung.com