한국투자증권은 15일 오리온에 대해 지난해 4분기 실적은 부진하지만 주가 급락을 고려하면 오히려 매수관점에서 접근해야 한다고 조언했다.

이경주, 조기영 한국투자증권 애널리스트는 "국내 제과시장의 회복 및 판관비 절감 노력으로 영업이익은 전년동기 8억원에서 51억원으로 급증했다"며 "하지만 지분법평가는 전년동기 66억원 이익에서 76억원 손실로 전환했다"고 밝혔다.

이렇게 지분법평가가 예상보다 부진했던 것은 미디어플렉스와 롸이즈온에서 예상치 못한 비용이 발생했고 해외 법인과 스포츠토토의 실적도 기대에 못 미쳤기 때문으로 분석했다.

이들은 "지분법 악화로 순이익이 기대치를 크게 하회했지만 기존의 '매수'의견과 목표가 30만원을 유지한다"며 "오히려 실적 부진으로 주가가 하락할 경우, 적극적인 매수 기회로 활용해야 한다"고 권고했다.

자회사 실적이 향후 개선될 것으로 보이고 주가가 이미 급락한데다 대규모 외국인 매물도 마무리 국면에 접어든 것으로 파악되기 때문.

이들은 "장기간 고성장할 것으로 보이는 해외법인, 변동성이 크지 않은 내수 및 스포츠토토, 용산부동산가치 등을 고려하면 현 주가는 밸류에이션 메리트가 충분하다"고 평가했다.

한경닷컴 이유선 기자 yury@hankyung.com