동양종금증권 이도한 연구원은 19일 업종 및 개별 기업들의 이익 전망치가 하향 조정되는 가운데 가장 보수적인 전망 하에서도 저평가 매력이 있는 종목으로 화인케미칼 등 23개 종목을 추천했다.

이 연구원은 "지난해 9월말을 고점으로 올해 이익 전망치의 하향 조정이 지속되고 있고, 부진한 4분기 실적과 선진국 경기둔화 우려 등이 겹치면서 하향 속도가 더욱 빨라지고 있다"고 밝혔다.

국내 증시의 이익수정비율을 감안할 때 이익 추정치는 당분간 계속 하향 조정될 것으로 판단.

이 연구원은 "외부환경의 불확실성이 높은 상황에서는 이익 추정치의 신뢰도가 낮을수 밖에 없고, 주가수익비율(PER)이 주는 의미도 점점 희석될 수 있다"고 지적했다.

그는 실적 추정치의 하향 조정이 지속될 것이라는 전제 하에 가장 보수적인 추정치를 적용할 때 국내 증시의 연말 지수 저점은 약 1545포인트로 지난 17일 기록한 장 중 저점과 유사한 수준이라고 밝혔다.

주가순자산비율(PBR)을 기준으로 할 경우엔 코스피 지수 저점이 1400포인트 내외.

한편 그는 시장 전체의 이익 컨센서스뿐 아니라 개별 기업들의 컨센서스 신뢰도 역시 낮아지고 있어 밸류에이션 메리트에 따른 주가 상승이 나타나지 않고 있다고 분석했다.

하지만 이익의 최소 추정치를 적용해도 PER값이 업종 평균 대비 크게 낮다면 보수적인 관점에서도 업종 대비 저평가 메리트를 가진 것으로 평가할 수 있을 것이라고 판단.

이같은 조건에 맞는 종목으로 △화인케미칼 △LG화학 △대한해운 △STX조선 △일진전기 △진성티이씨 △삼호 △대림산업 △상신브레이크 △S&T대우 △현대DSF △GS홈쇼핑 △YBM시사닷컴 △빙그레 △중외제약 △대신증권 △LIG손해보험 △토필드 △코닉시스템 △우주일렉트로 △프롬써어티 △태산엘시디 △LG텔레콤 등을 제시했다.

한경닷컴 강지연 기자 serew@hankyung.com