CJ투자증권은 16일 단기적으로는 SBS에 대한 비중확대를 모색하면서 장기적으로는 SBS홀딩스의 주가매력 상승에 대비하는 투자접근이 유효하다고 밝혔다.

이 증권사 민영상 연구원은 "귀뚜라미보일러는 SBS홀딩스에 대해 기존 5.6%의 지분 외에 6.8%의 지분을 추가 취득했다고 15일 공시했다"며 "이로써 귀뚜라미보일러는 기업분할 후 재상장한 SBS와 SBS홀딩스에 대해 각각 5.6%, 12.4%의 지분을 보유하게 됐다"고 설명했다.

민 연구원은 "이번 귀뚜라미측의 SBS홀딩스의 추가지분 취득은 성장이 예상되는 SBS그룹에 대한 일정수준의 영향력 유지와 장기적으로 SBS홀딩스의 기업가치 상승을 예상한 지분투자이익 취득이라는 2가지 의도가 내재돼 있다"고 판단했다.

향후 태영과 SBS홀딩스가 주식스왑시 추가 지분취득에도 불구하고 귀뚜라미보일러의 SBS홀딩스 지분율 희석은 불가피할 것으로 분석했다. 때문에 귀뚜라미측의 SBS홀딩스 지분확보의 의미는 SBS방송의 자회사 편입 후 지분가치가 포함된 장기적인 기업가치 상승으로 접근하는 것이 바람직하다는 설명이다.

민 연구원은 "태영과 SBS입장에서는 주식스왑 이전까지는 단기적으로 SBS의 주가 상승 제고가 필요한 만큼 SBS의 주식가치 매력도가 더 높아질 것"이라며 "장기적으로 SBS홀딩스의 주가 매력도 여전히 유효하다"고 판단했다. SBS에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 6만6000원 유지.

한경닷컴 배샛별 기자 star@hankyung.com