동부증권은 16일 최근 증시 상황이 기술적으로나 밸류에이션 상으로나 애매한 시기라며 이럴 때는 현금비중 확보가 최선의 포트폴리오 전략이라고 판단했다.

임동민 동부증권 애널리스트는 “단기과열을 해소하는 조정에도 불구하고, 현재는 주식을 매수하기에는 여전히 어려운 시점”이라고 보고 있다.

무엇보다도 여전히 글로벌 주식시장의 투자심리를 좌지우지할 수 있는 미국의 상황이 어렵다는 것.

국내 주식시장은 기술적으로나 밸류에이션으로나 애매한 국면으로, 중장기 상승추세 회복기인지, 단기반등 이후 조정 진입기인지 확실치 않다는 것.

밸류에이션 밴드상으로도 중간 수준에 위치하고 있다고 덧붙였다.

최근 국내 증시는 수급선과 경기선의 중간영역에 위치했는데, 최근 자산가치 면에서 절대적 저평가 상태였던 업종/기업의 밸류에이션 괴리 축소가 나타나고 있다고 설명했다. 이에 절대적 저평가는 충분히 해소된 것으로 보여 경기선의 저항 가능성도 충분하다고 봤다.

임 애널리스트는 “이렇듯 현재 과열해소 차원의 조정이 나타나고 있더라도 현재는 매수전략을 취하기에는 이른 시점”으로 판단했다.

현재 투자전략에서 중요하게 고려해야 할 점은 주식의 신규매수보다는 ‘자신의 포트폴리오에서 차지하는 주식비중이 너무 크지는 않은가?’라는 질문에 적절한 답을 찾는 것이라는 지적이다.

즉 급변할 수 있는 시장상황에서 자산운용의 유연성을 확보할 수 있는 현금비중이 적절한지 점검이 필요하다는 것. 보유주식의 수익률이 괜찮다면 일부 차익실현을 너무 망설일 필요는 없다고 조언했다.

한경닷컴 이혜경 기자 vixen@hankyung.com