대우증권은 30일 LG텔레콤에 대해 1분기 서비스 수익 감소에도 불구하고 영업이익률이 전분기보다 2.9%포인트나 상승했다며 2분기에는 'OZ' 서비스의 가입자 확대 등으로 수익성이 더욱 개선될 것이라고 밝혔다. 이에 따라 투자의견을 매수로 상향했으며 목표주가는 1만1000원으로 제시했다.

변승재 대우증권 애널리스트는 "LG텔레콤의 1분기 서비스 수익은 계절적 요인과 SMS 요금 인하 효과에 따라 전분기 대비 2.8% 역신장했다"며 "단말매출은 신규 가입자 증가에 따라 전분기 대비 4.5% 증가했고 이에 따라 영업수익은 전분기 대비 0.7% 감소한 1조1603억원으로 집계됐다"고 전했다.

하지만 1분기 영업이익률은 안정적인 마케팅 비용 통제에 성공하며 전 분기 대비 2.9%p 상승한 7.7%를 기록했다. 영업외 수지도 전분기 대비 흑자전환돼 순이익률은 전분기 대비 1.8%p 상승한 6.6%를 기록했다.

대우증권은 4월 출시된 OZ 서비스가 신규 가입자 증가폭 확대와 자체 요금을 통한 데이터 서비스 수익을 증가시킬 것으로 예상된다며 이에 따라 2분기 서비스 수익은 전분기 대비 1.6% 증가한 8356억원을 기록할 것이라고 전망했다.

변 애널리스트는 "2분기에도 안정적인 마케팅 비용 통제가 가능하고 서비스 수익대비 비율이 완만하게 하락할 전망"이라며 "이에 따라 2분기 영업이익률은 전분기 대비 2.4%p 상승한 10.1% 수준을 기록할 것"이라고 예상했다.


한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com