CJ투자증권은 9일 YBM시사닷컴에 대해 양과 질적인 면에서 모두 우수한 1분기 실적을 달성했다며 투자의견 '매수'와 적정주가 1만8000원을 유지했다.

이 증권사 박종대 연구원은 "YBM시사닷컴의 1분기 매출과 영업이익은 각각 전년대비 41%, 62.6% 성장한 183억원과 55억원을 기록해 당사 기대치와 컨센서스를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈 수준을 기록했다"고 밝혔다.

영업이익률은 2006년 1분기 이후 처음으로 30%를 넘어서면서 질적인 측면에서도 우수한 실적을 거뒀다고 평가했다.

박 연구원은 "YBM시사닷컴은 일반영어 온라인 교육(2005~2006년)→MOS와 컨텐츠(2007~2008년)→토익스피킹 온라인 교육과 YBM잉글루(2009년~) 순으로 핵심 동력이 이어지면서 성장세를 구가할 것"이라고 전망했다.

현재는 2단계로서 MOS와 컨텐츠 부문이 기대 이상 실적을 시현하는 가운데 온라인 교육 부문의 점진적 성장이 실적 개선의 연속성과 주가를 좌우하는 주요 쟁점으로 꼽았다.

이 부문의 성장 지속 가능성을 예측해 볼 때 B2B실적에 선행성을 보였던 계약매출의 양호한 상승세 지속, ARPU 상승, 매출처 다각화, 실용영어 수요 및 토익스피킹 채택 기업의 급격한 증가 등은 향후 토익스피킹 온라인교육 부문의 높은 성장성을 대변하고 있다고 분석했다.

한경닷컴 배샛별 기자 star@hankyung.com