[신흥국 경제 긴급점검] (1) 인도 ‥ 올 성장률 7%대 둔화…황색등 '깜박'
세계 경제의 성장동력으로 꼽히는 신흥시장 곳곳에서 경고음이 울리고 있다.

미국 등 선진국의 경기 둔화가 수출에 영향을 미치고 있는 데다 유가와 식량값 폭등에 따른 인플레이션 우려도 경제의 발목을 붙잡고 있다.

신흥국 경제의 향방은 글로벌 경제와 증시에도 큰 영향을 미칠 것으로 보인다.

인도 중국 러시아 브라질 등 대표적 신흥국가들의 현 상황을 긴급 점검해본다.

인도 중앙은행은 지난 11일 정책금리를 연 8.0%로 0.25%포인트 전격 인상했다.

금리를 올린 것은 1년3개월 만이다.

인도 중앙은행이 예정에도 없던 회의를 열어 금리를 올린 것은 그만큼 인플레이션 대응이 다급했기 때문이다.

지난 5년간 연 9%에 가까운 고성장을 지속하던 인도 경제에 '노란불'이 켜졌다.

"올 성장률은 7%대에 그칠 것"이란 전망도 나온다.

치솟는 물가도 걸림돌이다.

내년 총선을 앞두고 쏟아지는 각종 포퓰리즘 정책은 인도 경제에 또 다른 불안 요인이 되고 있다.

◆물가 11.05% 급등

인도 물가상승률의 기준 지표인 주간 도매물가는 6월 첫째주 전년 동기 대비 11.05% 급등했다.

1995년 이후 13년 만의 최고치다.

식료품 가격이 크게 오른 데다 이달 초 단행된 휘발유와 경유값 10% 인상 등이 반영됐기 때문이다.

리먼브러더스 스탠다드차타드 등 주요 투자은행들은 인도의 올해 물가상승률이 1995년 이래 최고치인 9.5%에 달할 것으로 내다봤다.

인도는 지난 1분기에 전문가들의 예상치(연 8.1%)를 웃도는 연 8.8%의 양호한 성장률을 기록했다.

소비도 아직은 견조한 편이다.

지난 4~5월 승용차 신차 판매는 전년 동기 대비 18.8% 늘어 지난해 연간 증가율(12.2%)을 웃돌았다.

4월 말 현재 휴대폰 누계 가입자는 2억7000만명으로 1년 만에 1억건가량이 늘었다.

문제는 인플레이션을 잡기 위해 금리인상 등 긴축정책을 본격화할 경우다.

금리인상은 소비와 기업 수익을 압박해 성장에 부담을 줄 수밖에 없다.

지표상 우려할 만한 징후도 나타나고 있다.

지난 3월 산업생산 증가율은 전년 동월 대비 3%에 그쳤다.

월 기준으로 6년 만에 최저치다.

또 4월 인도의 상품수지 적자는 99억달러로 1990년 통계 작성 이래 최대에 달했다.

석유 소비의 70%를 수입에 의존하는 까닭에 유가가 오를수록 무역수지는 악화된다.

무디스 이코노미닷컴은 지난 3월 말 올해 인도의 성장률을 종전 9%에서 7.6%로 하향 조정했다.

투자은행 모건스탠리도 인도의 올해 성장률이 7% 선까지 떨어질 것으로 전망했다.

◆포퓰리즘 정책도 불안 요인

내년 5월 총선을 앞두고 쏟아지는 각종 포퓰리즘 정책은 또 다른 불안 요인이 되고 있다.

만모한 싱 정권은 인구의 60%를 차지하는 농민들의 표심을 잡기 위해 14조원에 달하는 농가 부채를 탕감해주기로 하는 등 인기 정책을 쏟아내고 있다.

이 같은 선심 정책은 재정적자를 확대해 경제에 또 다른 짐이 될 수 있다는 지적이다.

인도의 경제평론가인 프레임 S 자아씨는 최근 일본 니혼게이자이신문과의 인터뷰에서 "각종 선심 정책으로 인한 재정적자가 위험수위에 달했다"고 경고했다.

인도 현지 HDFC은행은 올 국내총생산(GDP) 대비 재정적자 비율이 정부 예측보다 2%포인트 높은 4.5~4.7%에 이를 것으로 예상했다.

인도 경제에 대한 우려감이 커지면서 증시 또한 맥을 못 추고 있다.

센섹스지수는 올 들어 30% 떨어졌다.

총선을 앞둔 인도 정부가 '물가 억제와 성장 유지'라는 난제를 어떻게 풀어갈 것인지 주목된다.

박성완 기자 psw@hankyung.com