자본수지가 큰 폭의 적자를 이어가고 있어 우려스럽다. 한국은행 발표(잠정치)에 따르면 7월 자본수지는 57억7000만달러의 적자를 나타내 1997년 12월(63억7000만달러) 이후 10년여 만의 최대치를 기록했다. 올 적자 누계(累計)도 110억달러에 달했다. 달러화(외화)가 급격히 빠져나가고 있다는 뜻이다.

자본수지는 주식 또는 채권 투자,외화 차입 및 대출 등 상품ㆍ서비스 거래와는 관련없이 국경을 넘나드는 자금의 유출입을 계산한 것으로 상품ㆍ서비스 거래에 의한 유출입액을 계산한 경상수지와 함께 국제수지를 구성한다. 일시적 자본수지 적자라면 문제될 게 없다. 하지만 적자폭이 지나치게 크다거나 추세적인 것으로 자리잡는다면,특히 경상수지마저 적자인 상황이라면 국가경제에 큰 부담이 될 수밖에 없다. 이로 인해 발생하는 국제수지 적자를 보유외환으로 메워야 하는 까닭이다. 또 달러공급의 위축으로 인한 원화가치의 하락도 물가불안을 더욱 부추기는 요인으로 작용하게 된다.

최근의 자본수지 적자가 어느 때보다 염려스러운 것도 그 때문이다. 외국인들의 자본시장 이탈이 계속되는 가운데 6월 한달 반짝 흑자를 나타냈던 경상수지는 다시 큰 폭의 적자로 돌아섰다. 외환보유액도 7월 한달 동안에만 105억달러나 줄었다. 게다가 9월중 만기도래하는 외국인 보유 채권이 67억달러에 이르러 9월 위기설이 여전히 가라앉지 않고 있는 형편이다.

물론 정부는 크게 걱정할 일은 아니라고 주장한다. 외국인 보유 채권은 재투자될 가능성이 높고,주식매도세는 점차 둔화되고 있으며,국제유가도 하향안정 움직임을 보이고 있다는 것이다. 또 만일의 경우엔 2475억달러에 달하는 보유외환으로 얼마든지 커버할 수 있다고 지적한다.

하지만 낙관만 할 일은 아니다. 무엇보다 지금의 외환사정은 크게 여유가 있다고 보기 어렵다. 1년내 만기가 돌아오는 유동부채 규모가 보유외환규모에 육박하는데다 자칫 외자이탈이 가속화될 경우 외환수급에 있어서 예상밖의 난관에 봉착(逢着)할 우려가 있기 때문이다. 따라서 정부는 외환관리에 더욱 신경을 쓰지 않으면 안될 것이다. 수출 증대에 박차를 가하는 것은 물론 외국인 투자 유치 노력도 더 강화해 나가야 할 것이다.