정부 부동산 대책의 수혜는 부동산 시장보다 금융주가 얻게 될 것이란 분석이 나왔다.

정부는 재건축 규제 완화, 투기지역 해제, 수도권 전매 제한 완화 등을 포함한 '경제위기 극복 종합대책'을 지난 3일 발표했다.

이에 대해 서영수 키움증권 애널리스트는 4일 "정부가 적극적인 부동산 대책을 제시한 이유는 시중 유동성이 부동산 등 실물 경제로 유입돼 단기간에 경기를 회복시키기 위한 것"이라고 풀이했다.

하지만 부동산 투자 심리가 여전히 약한 상황에서 정부의 과도한 공급에 의한 과잉 유동성은 부동산보다는 주식과 채권 등 자금 시장에 상당 부분 유입될 가능성이 높다는게 서 애널리스트의 분석이다.

이에 따라 유동성 장세의 대표적 수혜주인 금융주가 향후 시장을 주도할 가능성이 높다는 것이다.

반면 부동산 시장 활성화 효과를 거두기 위해서는 시간이 걸릴 것으로 내다봤다.

그는 "이번 대책이 투기적인 수요를 자극해 부동산 시장을 활성화 시키려는 의도가 적지 않다"며 "그러나 부동산 가격이 여전히 높은 상황에서 투기 목적으로 매입한 후 차익을 실현할 수 있다는 확신을 주기 전에는 정책이 효과를 거두기 쉽지 않을 것"이라고 분석했다.

주택 구입 비용을 낮추기 위한 근본적인 대책도 부족하다고 꼬집었다. 주택 구입에 부담이 되지 않을 수준의 대출금리가 시현될 가능성은 여전히 낮은 상황이기 때문에 소득공제 확대 등과 같은 보다 적극적인 정부의 대책이 필요하다는 주장이다.

또 부동산의 실수요 확대를 위한 정책도 배제됐다고 서 애널리스트는 지적했다. 그는 최초 주택 구매자에 대한 다양한 세제 혜택과 분양가 인하 대책 등이 주택 실수요자의 매수를 유도할 수 있는 적절한 대책이 될 수 있을 것이라고 제시했다.

한경닷컴 오정민 기자 blooming@hankyung.com