키움증권은 3일 LG화학에 대해 산업재 부문 분할로 글로벌 업체 대비 주가 할인 폭이 감소할 것으로 기대된다며 매수 추천했다. 목표주가는 10만8000원(2일 종가 6만3000원)을 제시했다.

LG화학은 산업재 부문을 인적 분할해 LG생활소재(가칭)를 설립하기로 결정했다고 지난 2일 공시했다.

정경희 키움증권 애널리스트는 "LG화학이 정보전자소재 비중 확대로 기존 글로벌 정밀화학업체 대비 평가 할인율이 감소할 수 있고, 신설회사의 경우 전문 건자재 업체로 집중할 수 있어 긍정적"이라고 평가했다.

LG화학은 단순 화학 업체가 아니라 올해 정보전자소재 부문에서 25%에 달하는 영업이익을 창출할 것으로 추정되는 화학소재 회사임에도 불구하고, 화학 및 산업재의 매출 비중이 79%일 정도로 높아 글로벌 화학소재 업체 대비 할인 거래되고 있다는 게 정 애널리스트의 설명이다.

그는 "미쓰비시 케미컬 홀딩스 등 일본 정밀화학 및 소재 관련 화학업체들이 LG화학 대비 142.5%의 프리미엄을 받고 있다"며 "LG화학의 정보전자소재 매출 비중이 올해 23%에서 내년에 2차전지 증설 영향으로 확대될 것을 감안하면 할인율이 이후 점차 해소될 것"이라고 관측했다.

또 산업재 부문의 인력 비중이 26% 가량을 차지해 분사 후 판관비 등 비용 감소 가능성도 긍정적이라는 평가다.

다만 연간 1500억원 내외의 안정적인 에비타(EBITDA.법인세 이자 감가상각비 차감 전 영업이익)를 창출하던 산업재 사업부 분사에 따른 단기적인 현금창출 능력 감소는 아쉽다는 지적이다.

한경닷컴 오정민 기자 blooming@hankyung.com