한국투자증권은 19일 LG상사에 대해 오만의 웨스트 부카(West Bukha) 유전 생산 등 자원개발 사업의 성과가 현실화되고 있다면서 목표주가를 1만9500원에서 2만1500원으로 올려잡고 투자의견 '매수'를 제시했다.

이 증권사 남옥진 연구원은 보고서에서 "국내외 경기 침체로 인해 LG상사의 올해 무역부문 영업실적은 작년보다 둔화되겠지만 웨스트 부카와 인도네시아 MPP, 뚜뚜이(Tutui) 석탄광 등 자원개발 관련 이익이 350억원 가량 증가할 것으로 예상돼 이를 충분히 상쇄할 것"이라고 진단했다.

여기에 내년에는 중국과 카자흐스탄 등지에서도 자원 생산이 시작될 것으로 보여 관련 이익 증가는 계속될 것이라고 덧붙였다.

해외 자원개발 관련 투자세액 공제와 정책자금 효과도 주목해야 한다는 설명이다.

남 연구원은 "작년부터 해외 자원개발에 대한 세제지원이 확대됐다"며 "LG상사의 경우 연간 60억~70억원의 세액공제 혜택을 누릴 전망"이라고 했다.

또한 "자원가밸사업 투자 확대로 차입금이 늘어나고 있지만 이는 대부분 저리의 정책자금이어서 이자비용 부담과 실질적인 재무 리스크가 상당히 낮다"고 전했다.

한경닷컴 안재광 기자 ahnjk@hankyung.com