한국투자증권은 17일 고려아연에 대해 인플레이션으로 인한 주가 상승이 예상된다면서 투자의견 '매수'와 목표주가 21만5000원을 제시했다.

이 증권사 최문선 연구원은 "고려아연의 경우 비철금속 가격이 오르면 이익이 늘어나는 수익 구조여서 비철금속 가격에 주가가 연동되어 있다"고 했다. 따라서 아연 가격 강세가 점쳐지는 현 상황에서 주가가 더 오를 수 있다는 얘기다.

최 연구원은 아연가격 강세의 이유로 △광산 감산에 따른 공급부족 △중국 비철금속 순수입량 증가 지속 △달러 통화량 증가에 따른 달러 표시 원자재 가격 상승 등을 꼽았다.

그는 "지금은 고려아연의 밸류에이션 지표가 높고 낮음을 따지기보다 인플레이션 가능성에 무게를 둔 투자가 적합한 것으로 본다"고 덧붙였다.

한경닷컴 안재광 기자 ahnjk@hankyung.com