토러스투자증권이 중국 등 주요국의 PMI(제조업 구매관리자지수) 하락과 미국 저축률 하락 여부가 하반기 주목할 경제지표라고 판단했다.

김승현 토러스투자증권 리서치센터장은 16일 "상반기 경제 회복을 이끈 정부정책과 재고조정 효과, 원·달러 환율 요인의 영향력이 점차 약화될 것"이라며 "새로운 성장동력을 찾지 못하면 경기회복 속도의 둔화는 불가피할 전망"이라고 밝혔다.

김 센터장은 "앞으로 경기를 이끌 주도적인 변수는 궁극적으로 미국 소비회복으로 판단되는데, 빨라야 4분기 이후에나 가능할 것"이라고 내다봤다.

그는 "미국소비는 가계가 더 이상 저축을 늘리지 않아도 되는 신호가 확인될 때 회복할 것"이라고 덧붙였다.

김 센터장은 또한 "경기회복 약화 가능성은 중국 PMI 둔화 여부와 산업생산 등 주요 경제지표의 전기대비 증가율 하락 여부로 판단할 수 있을 것"이라고 판단했다.

경제지표의 전기비 증가율이 계속 하락하거나 마이너스로 떨어지면 정상수준을 향한 복원력이 약해지고 있다는 의미라는 것.

김 센터장은 "한국 산업생산의 경우 재고조정의 효과에 힘입어 큰 폭의 증가세를 보였지만 6월에는 보합, 7월에는 마이너스권에 진입할 전망"이라고 밝혔다.

김 센터장은 "하반기를 분기별로 볼 때 3분기는 성장성 후퇴가 불가피하고 4분기에 성장에 대한 기대가 살아날 것"이라고 전망했다.

한경닷컴 문정현 기자 mjh@hankyung.com