[초점]상승 추세…"증권株 관심가져야"

코스피 지수가 쉬지 않고 오르고 있다. 24일에도 오르며 9일 연속 상승 행진을 이어가고 있다.

이날 오전 10시 50분 현재 코스피 지수는 전날보다 8.26포인트(0.55%) 오른 1504.75를 기록하고 있다. 이날 코스피 지수는 기업들의 깜짝 실적과 주택지표 호전 영향으로 다우지수가 9000선을 넘는 등 강세를 보였다는 소식에 1508선으로 출발한 이후 1510선까지 오르기도 했다.

이같은 강세는 국내 뿐 아니다. 중국 등 아시아 증시를 비롯해 미국 증시 등 해외시장도 비슷한 모습을 보이고 있다. 이날 새벽 마감한 뉴욕증시의 3대 지수는 2% 넘게 급등했다. 다우존스 산업지수는 지난 1월 6일 이후 처음으로 9000선을 돌파하며 연중 최고치를 갈아치웠다.

국내와 마찬가지로 주요기업들의 잇단 '깜짝실적' 때문. 골드만삭스, 인텔로부터 시작된 깜짝실적 퍼레이드는 이베이, 포드, 3M, AT&T 등으로 이어지고 있다. 국내 기업들도 이날 예고된 깜짝 실적을 발표한 삼성전자를 비롯해 현대차, LG전자, LG디스플레이, 삼성전기 등이 줄줄이 깜짝 실적을 발표하고 있다.

이같이 예상치를 넘어서는 실적이 이어지면서 주가가 올라도 가격대비 가치(밸류에이션)는 오히려 하락하고 있다는 점이 증시에 긍정적으로 작용하고 있다.

서동필 하나대투증권 연구위원은 "고비마다 밸류에이션에 대한 부담이 언급됐고 실적 시즌이 끝나면서 지수의 레벨을 후행적으로 밸류에이션이 설명해주는 꼴이었다"며 그러나 "이번에는 확연하게 실적이 개선됐음을 보여줘 밸류에이션에 대한 부담을 덜었다는 것은 향후 지수의 발걸음을 가볍게 해주는 밑바탕"이라고 진단했다.

기술적으로도 시장은 의미있는 상승국면에 들어섰다는 분석이다. 원상필 동양종금증권 연구원은 "코스피 지수는 대표적인 지속형 패턴인 상 승삼각형(Ascending Triangle)패턴을 마무리하고 추세상승국면에 진입하고 있다"며 "패턴상 최소 상승 목표치를 적용할 경우 코스피 지수는 1580까지 추가적으로 상승할 수 있는 상황"이라고 분석했다.

최근 거래량이 늘고 있다는 점도 지수 상승에 힘을 실어주고 있다. 동양증권에 따르면 과거 거래량이 이점 고점 대비 40% 이상 감소했을 때 주가는 의미있는 바닥을 형성했다. 이 같은 특징은 이번에도 반복되고 있다.

최근 급감했던 거래량이 빠르게 회복되고 있다는 점이다. 특히 상장주식수가 많은 저가종목들에 의해 왜곡되기 쉬운 거래량 대신 거래대금을 이용할 경우 이 같은 변화는 보다 뚜렷이 확인된다.

원 연구원은 "주가가 자동차라면 거래량은 그 자동차를 움직이는 연료에 비유된다"며 "자동차가 장거리를 가기 위해서는 많은 연료가 필요하 듯 주가도 의미있는 상승국면에 들어서기 위해서는 충분한 거래량이 요구된다"고 설명했다. 전날 거래량은 지난 두 달간 거래량 평균의 150% 수준까지 증가했다.

지수의 상승이 점쳐지면서 증권업종에 관심이 옮겨가고 있다. 증권업종은 특성상 반등의 초기국면과 본격상승국면에서 시세를 분출한다. 그런데 현재 시장 상황은 증권업종이 본격상승국면에 들어설 수 있는 최적의 조건을 만들고 있기 때문이라는 게 동양증권의 설명이다.

원 연구원은 "현재의 저금리는 주식시장으로의 자금 유입을 가속화시키는 요인으로 작용할 전망"이라며 "더불어 바닥을 확인한 거래대금과 빠르게 회복되고 있는 ELS시장도 증권사들의 수익에 직접적으로 기여할 것"이라고 판단했다. 특히 증권주에 선행하는 고객예탁금 회전율이 바닥을 확인하고 상승반전한 점은 증권주의 랠리 가능성을 암시하는 가장 결정적인 지표라고 덧붙였다.

실제로 이날 증권업종지수는 이같은 기대감을 반영, 박스권 상단 돌파를 시도하고 있다. 증권업종지수는 전날보다 2% 이상 높게 출발한 이후 상승세를 유지하고 있다. 장중 연중고점을 경신하기도 했다.


한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com