동양종금증권은 7일 삼성전자가 전날 하락마감했지만 현재까지의 상승 폭을 고려할 때 가벼운 조정 이상의 의미를 둘 필요는 없다며 단기 급등에 따른 양호한 과열해소 국면이 진행되고 있다고 분석했다.

일각에서는 최근 둔화된 외국인의 매수세와 역사적 고점에 근접한 주가 수준, 원화 강세 등을 근거로 삼성전자가 선도주의 자리를 내놓을 것이라는 주장이 제기되고 있다. 삼성전자는 선도주 자리를 지킬 수 있을까?

원상필 동양증권 연구원은 "일부의 우려와 달리 외국인들의 입장에서는 아직 충분한 가격 메리트를 얻을 수 있는 국면에 위치하고 있다"고 진단했다.

동양증권에 따르면 삼성전자 주가는 원화(전날 종가 71만5000원)로는 역사적 고점(76만4000원)과 7%의 차이를 남겨 두고 있다. 이전 고점대의 저항권역에 진입한 것이다. 반면 달러 기준(전일 종가 $584)으로는 아직 역사적 고점($767) 대비 31%의 여유가 남아 있다.

원 연구원은 "삼성전자의 외국인 시가총액 비중도 주목할 부분"이라며 "최근 지속된 대규모 매수에도 불구하고 현재 외국인들의 삼성전자 시 총 비중은 47%에 불과한 상황"이라고 전했다. 2000년대 초반 외국인들의 시총 비중이 60%까지 확대됐었다는 점을 고려할 때 현재 수준은 여전히 바닥권이라는 분석이다.

거래량 추이도 흥미롭다. 통상 주가와 거래량은 같은 흐름을 보이는 반면 현재 삼성전자의 거래량은 오히려 바닥권에 위치하고 있다. 이는 지난 두 달간의 상승 국면에서 매물이 매우 제한적이었음을 의미한다. 현재 삼성전자의 주주들은 추가상승에 베팅하고 있어 수익확정보다는 지속 보유를 선택하고 있는 것이다.

이런 움직임은 체결강도지수를 통해서 보다 분명히 확인된다. 원 연구원은 "현재 삼성전자의 체결강도는 역사적인 최고치 수준을 기록하고 있다"며 "이는 매도 물량이 제한적인 관계로 매수자들이 장중 매우 공격적으로 주식을 사고 있음을 반증하는 대목"이라고 설명했다.


한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com