대우증권은 17일 금호석유에 대해 경영권 분쟁, 그룹 리스크 등으로 외부 변수가 크다며 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 하향조정했다. 목표주가는 제시하지 않았다.

이응주 대우증권 애널리스트는 "금호석유의 주가는 당분간 실적보다는 경영권 분쟁, 대우건설 매각과 관련된 그룹 리스크등에 따라 움직일 가능성이 크다"며 "특히 대우건설이 매각될 경우 금호석유가 입을 타격에 대해 고민해봐야 한다"고 분석했다.

대우건설 매각시 △금호석유 자체 매각 손실 △대우건설 지분 보유 자회사들의 매각 손실에 따라 금호석유가 입을 지분법 손실 △금호산업 자본 잠식에 따른 유상증자 참여 여부를 고려해야 한다는 것이다.

하지만 대우건설이 매각되는 순간 금호석유가 그 동안 지고 있던 리스크의 규모가 확정되기 때문에 오히려 그 시점이 투자적기가 될 수 있을 것이라는 분석도 함께 내놨다.

이 애널리스트는 "금호석유가 입게 되는 손실은 회계상의 손실에 불과하다"면서 "주력 제품인 합성고무 시황 전망, 제 2 열병합 발전소 가동에 따른 실적 개선을 감안해 볼 때 중장기적인 투자매력은 대단히 높다"고 설명했다.

한경닷컴 김다운 기자 kdw@hankyung.com