LIG투자증권은 20일 하이닉스에 대해 올 4분기 영업실적이 당초 예상했던 것보다 훨씬 좋을수도 있다고 진단했다.

이 증권사 김영준 수석연구위원은 "하이닉스의 4분기 매출액과 영업이익을 당초 각각 2조6500억원과 4811억원으로 예상했으나, D램 판매가격이 크게 오른 상태여서 이보다 더 좋을 것 같다"며 "12월 가격 흐름에 따라 6000억원대 영업이익도 가능할 것"이라고 추산했다.

김 연구원은 "D램과 낸드 모두 계절적 정점을 통과하며 가격이 약세로 전환하기는 했지만 현재까지 가격흐름을 보면 당초 예상을 크게 웃돈다"고 설명했다.

그는 "4분기 실적이 예상을 상회하고 내년 영업이익과 EBITDA(법인세ㆍ이자ㆍ감가상각비 차감전 이익)가 각각 1조8900억원과 4조5000억원에 이르러 실적 모멘텀은 유효하다"고 진단했다.

하지만 실적 개선에도 최근 주가흐름이 부진한 것은 연말과 연초 공급과잉 우려 탓이란 지적이다. 김 연구원은 "우려가 과장된 것으로 보이긴 하나, 제품가격 하락 폭이 확대될 경우 적잖은 부담 요인이 되는 것은 사실"이라며 "매각 관련 불확실성도 단기적으로 주가 상승을 저해하는 요인"이라고 했다.

김 연구원은 이에 따라 단기적으로 주가 1만8000원에서 2만2000원 수준의 박스권에서는 '트레이딩 전략'이 유효하다면서 투자의견 '보유'와 목표주가 2만2000원을 유지했다.

한경닷컴 안재광 기자 ahnjk@hankyung.com