최근 수익률이 부진한 중국펀드에 대해 비중을 줄이라는 조언이 나왔다.

하나대투증권은 18일 보고서에서 "중국증시는 단기 조정 후 상승할 것으로 예상된다"며 "비과세 종료를 고려할 때 국내주식형펀드 보다 낮은 비중이 바람직하다"고 전했다.

중국증시는 경기 모멘텀(상승요인)은 지속될 것으로 보이지만 금융긴축의 본격화, 주식 공급 증가 등은 부담스럽다는 지적이다.

중국은 올해 하반기부터 긴축이 진행되고 있고, 상반기 내에 금리가 인상된다는 전망이다. 또 차스닥 공모가 본격화되고 은행이 증가에 나서는 등 IPO(기업공개) 물량은 부담이 크다는 판단이다.

그러나 보고서는 중국기업들의 이익전망이 개선되면서 PER(주가수익비율) 수준에 대한 부담은 완화될 수 있다고 봤다. 장기적인 소비확대와 증시 및 환율제도 개선 등도 긍정적이라는 분석이다.

임세찬 하나대투증권 연구원은 "중국증시는 상반기에 추가하락 후 점차 반등할 것으로 예상된다"며 "적립식 투자는 지속해도 되지만, 거치식 매수타이밍은 늦출 필요가 있다"고 조언했다.

한경닷컴 김하나 기자 hana@hankyung.com