[브리핑] [은행] 코픽스(COFIX) 도입 영향은 제한적...삼성증권

[은행] 코픽스(COFIX) 도입 영향은 제한적...삼성증권

- 투자의견 : OVERWEIGHT

신 기준금리인 코픽스 (COFIX)를 적용한 상품이 최초로 출시되었음. 은행 중 최초로 기업은행이 코픽스를 기준금리로 한 주택담보대출을 18일부터 판매할 예정이며, 2년 이상인 경우 대출기간별로 0.2~0.48%p 추가 인하가 가능한 것으로 알려짐.

금리 할인 폭이 당초 예상했던 0.2~0.3%보다 큰 0.5%p에 이른다고 하더라도 실제 은행이익 영향은 제한적. 주택담보대출 265.7조원 중 2008년 리먼사태 이후 증가한 31.1조원만이 금리 수준을 감안할 때 갈아타기가 가능한 대상이라 판단되기 때문 (이전의 주택담보대출의 CD금리대비 가산금리는 100~140bp에 불과했기 때문에 대출자 입장에서 신규 상품으로 갈아탈 유인이 없음). 이들 대출이 전액 코픽스 연동 상품으로 전환, 50bp의 금리 인하를 받는다고 가정하더라도 기업대출을 포함한 대출 잔액 기준 금리 인하 영향은 1.7bp (총 주택담보대출 대비 5.8bp) 에 불과할 전망.

장기적으로는 은행에 긍정적. 이는 1) CD금리 연동 상품에 비해 조달구조 변동에 따른 원가 상승 부담을 대출자에게 전가하는 것이 보다 용이하며, 2) 향후 금리 상승 시 대출자는 대출금리 상승이 CD금리 연동 상품에 비해 더딘 만큼, 대출금리 변동성이 줄고 이에따라 가계 부실 리스크가 줄어들 수 있기 때문임. 또한 경기가 회복되는 국면에서는 credit cost 하락에 따른 이익 개선 효과가 NIM 하락에 따른 효과를 상회할 전망임