우리투자증권은 4일 녹십자에 대해 "이제는 신종플루 특수에서 벗어나 새로운 성장동력을 확보할 때"라고 지적했다. 투자의견은 '보유'를 유지했고, 목표주가는 기존 15만원에서 13만4000원으로 내렸다.

이 증권사 김나연 연구원은 "녹십자는 올 1분기에 신종플루 특수에 힘입어 분기 사상 최대 실적을 달성할 것"이라면서도 "그러나 동사의 백신 사업부 매출액은 올 상반기를 정점으로 성장 추세가 감소할 것"으로 내다봤다.

이에 따라 매출액이 줄어들 것으로 예상되는 올 하반기 이후 계절독감백신 매출액 성장성 및 수익성 개선 여부 등이 앞으로 녹십자 주가에 민감하게 반영될 것이라는 게 김 연구원의 분석.

김 연구원은 "계절독감백신의 국내 소비량과 해외 수출이 매출액에 반영되어 백신사업의 마진률이 개선되는 2분기에서 3분기 사이를 '매수' 시점으로 봐야할 것"이라며 "실적 가시화 여부에 따라 투자의견 상향을 검토할 예정"이라고 말했다.

또 그는 "녹십자의 경우 백신사업이 약가규제 리스크에서 타사대비 자유롭다는 강점이 있으나, 제약시장 대부분이 전문의약품 및 바이오의약품으로 이루어지고 있기 때문에 주요 시장으로의 진입을 위한 추가 투자가 이뤄져야 성장동력에 대한 시장의 우려를 해소할 수 있을 것"으로 판단했다.

한경닷컴 정현영 기자 jhy@hankyung.com