미래에셋증권은 18일 현대백화점에 대해 비용 효율화 노력이 지속되고 있다며 투자의견 '매수'와 목표주가 12만8000원을 유지했다.

이 증권사 한국희 연구원은 "현대백화점의 1~2월 누계기준 매출 성장률은 7~8% 수준이었던 것으로 추정된다"며 "이달에도 그 추세를 이어가고 있다"고 전했다.

명품과 화장품 부문의 매출 성장률이 상대적으로 둔화되고 있음에도 불구하고 의류 등 나머지 제품의 매출 회복세가 빠르게 진행되고 있기 때문이라는 설명이다.

한 연구원은 "지난해 4분기에는 판촉비가 29% 감소했는데도 불구하고 매출액은 8.5%의 높은 성장률을 기록했다"며 "올해에도 비용 효율화가 지속돼 영업이익이 전년 대비 16% 성장할 것"이라고 전망했다.

그는 이어 "비용 통제가 일시적인 이벤트가 아니라 최적의 비용으로 매출액 성장률을 유지시키는 구조를 정착시키는 과정"이라며 "그 긍정적 결과 또한 당분간 지속될 것"으로 판단했다.

한 연구원은 "다만 롯데쇼핑의 GS스퀘어 인수 후 상권이 겹쳐 현대백화점의 중동점의 실적이 둔화될 가능성은 존재한다"며 "하지만 아직 롯데쇼핑의 GS리테일 인수 후 영업 전략이 공격적이지 않은 것으로 파악돼 크게 우려할 사항은 아닌 것으로 보인다"고 덧붙였다.

한경닷컴 김효진 기자 jinhk@hankyung.com