모베이스(101330) - 휴대폰 케이스 업계의 신흥 강자로 부상하는 중...우리투자증권 ● 3월부터 삼성전자 베트남 휴대폰 공장에 납품 시작 - 모베이스는 국내 휴대폰 케이스 업체 중 가장 먼저 베트남에 진출하여 3월부터 납품 시작 - 삼성전자는 베트남 공장의 휴대폰 출하량을 2010년에 약 4,500만대 2011년에 1억대까지 늘릴 계획을 가지고 있어 이에 따른 모베이스의 수혜가 기대됨 - 동사 외에 현재 삼성전자 베트남 공장에 휴대폰 케이스를 납품하고 있는 경쟁업체는 없음. 현지 업체들이 CKD(Complete Knock Down, 반제품조립생산) 작업만 부분적으로 담당하고 있으며, 국내 경쟁업체 한 곳은 아직 공장 건설 중에 있어 연말에나 가동이 본격화될 것으로 전망 ● 1분기 실적은 예상치에 부합하는 수준으로 추정 - 동사의 국내 본사 기준 1분기 매출액은 280억원, 영업이익은 25억원 수준으로 추정 - 삼성전자 내 (국내 생산 기준) 동사의 휴대폰 케이스 점유율은 2009년 12%에서 2010년 15%까지 늘어날 것으로 예상되어 동사의 본사 기준 매출액은 지속적으로 성장할 전망 - 중국 법인의 1분기 매출액은 약 120억원, 베트남 법인과 태국법인의 매출액은 각각 10억원 내외로 예상되며 영업이익률은 8% 수준을 기록할 것으로 예상 ● 넷북 케이스에서 타블릿 PC 케이스로의 확대 가능성 - 애플의 iPad 출시로 인해 삼성전자가 유사한 컨셉의 타블릿 PC를 출시할 경우, 동사가 타블릿 PC 케이스까지 납품할 가능성이 높은 것으로 판단 - 동사는 다른 경쟁사와 달리 케이스 금형을 제작하는 기술을 보유하고 있으며, 현재 휴대폰 뿐만 아니라 넷북 케이스까지 생산하여 삼성전자에 납품하고 있기 때문(동사의 중국법인이 납품하는 넷북 케이스는 삼성전자내 점유율 50%를 차지하고 있음)

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