SK증권은 23일 한국타이어에 대한 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 목표주가를 2만4300원에서 3만원으로 상향조정했다.

이 증권사 김용수 연구원은 "한국타이어는 지난해 3분기 이후 100% 를 초과하는 가동률이 장기간 유지하고 있다"며 "원재료가격 상승부담을 판가인상으로 상당부분 전가시키고 있다"고 전했다.

한국타이어의 1분기 타이어 판매실적은 1180만개에 달해 분기 사상 최고치를 기록했다는 것. 영업이익률은 15.4%로 시장 기대치를 훨씬 웃돌았다는 평가다.

원재료투입가격 상승, 원달러환율 하락 등에도 불구하고 평균 3% 정도의 판가인상, 내수 매출비중 확대 등이 긍정적인 영향을 미쳤기 때문이다. 중국 및 헝가리공장의 영업이익률도 각각 10.6%, 8.8%를 기록해 대규모 지분법평가이익(424억원)을 견인했다는 분석이다.

한국타이어는 2분기 이후에도 100%를 넘는 가동률이 지속된다는 전망이다. 천연고무, 합성고무 등 원재료가격은 급등세를 보이고 있지만 상승폭은 제한적일 것이라는 판단이다.

김 연구원은 "한국타이어는 2분기에도 판매가격을 인상할 예정"이라며 "3분기 이익률이 바닥을 확인한 후 상승전환할 것"으로 예상했다. 2~3 분기 영업이익률은 11%대로 하락하겠지만 4분기 이후에는 이익률 상승한다는 추정이다.

한경닷컴 김하나 기자 hana@hankyung.com