한양증권은 3일 피앤텔에 대해 지난 1분기 실적이 부진했을 것이라며 목표주가를 기존 1만6000원에서 1만1000원으로 낮췄다. 다만 올 2분기의 실적회복세를 감안해 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이 증권사 김영주 연구원은 "피앤텔의 1분기 매출액과 영업이익은 각각 전분기보다 6.5%와 5.0% 감소한 496억2000만원과 14억9000만원을 기록했을 것"이라며 "대형 신규모델의 부재와 힌지 모듈의 성장성 정체, 단가인하 압력 가중 등이 원인"이라고 설명했다.

2분기에는 실적이 회복세를 보일 것으로 전망했지만, 전체적인 외형 성장은 제한적일 것이란 판단이다.

김 연구원은 "2분기에는 삼성전자의 신규 스마트폰과 고기능 피쳐폰(일반폰) 주력 모델에 채용이 시작돼 공급량이 꾸준히 증가할 것"이라며 "다만 최대 고객사인 삼성전자의 휴대폰 생산전략이 국내 구미 사업장보다는 중국, 베트남 등 해외법인 위주로 재편되고 있어 외형성장은 제한적"이라고 전했다.

그는 "자회사 휴메릭은 가전 외장 부문을 시작으로 올해 본격적인 성장을 시작할 것"이라며 "피앤텔은 또 현금성 자산만 900억 이상을 보유하고 있어 자회사의 성장성과 보유 자산가치를 고려할 때 올해 예상 주당순이익(EPS) 기준 6.4배의 주가는 매력적인 가격대"라고 덧붙였다.

한경닷컴 한민수 기자 hms@hankyung.com