KTB투자증권은 25일 올해 하반기 코스피 지수가 점진적인 상승 기조를 나타내며 1560~1950 구간에서 움직일 것이라고 전망했다.

이 증권사 박석현 애널리스트는 "경기선행지수 증가율 하락보다는 높아진 펀더멘털(기초체력) 수준이 주가 상승 기조를 유지할 것이라는 점에 초점을 맞춰야 한다"며 "올해 하반기 코스피 지수가 점진적인 상승기조를 보이며 1560~1950 범위에서 움직여 연간 상저하고(上低下高) 패턴을 완성해 갈 것"이라고 밝혔다.

순환적인 경기 둔화가 하반기에도 이어지겠지만, 한국 기업의 대규모 이익 창출이 주식시장의 양적 팽창을 이끌 것이라는 관측이다. 코스피 시장 기준 국내 기업 순이익이 올해와 내년 각각 89조원과 96조원에 달할 것이라고 박 애널리스트는 예상했다.

또한 올해와 내년 경상 GDP(국내총생산) 대비 코스피 순이익 비중이 사상 최대인 7.8% 수준을 유지하며 경상 GDP 대비 주식시장 시가총액 비중을 높이게 될 것이라고 내다봤다.

5월 기준 코스피 시장의 연평균 시가총액은 889조원으로 올해 예상 경상 GDP의 77.9% 수준인데, 이는 2007년(87.0%) 보다 낮기 때문에 시가총액이 연말까지 추가 상승하며 연평균 값을 끌어올릴 것이라는 설명이다.

그는 "이러한 흐름이 내년까지 이어질 것"이라며 "작년 9월부터 지속되고 있는 시장 PBR(주가순자산비율) 박스권 밴드(1.21~1.39배)를 고려하면 연말 코스피 지수 목표치는 1950이고, 내년의 경우 목표 PBR 1.55배 적용 시 지수가 상반기와 하반기 각각 2350, 2500까지 상승할 수 있음을 의미한다"고 강조했다.

한경닷컴 오정민 기자 blooming@hankyung.com