[6·2 지방선거] 네번 지방 선거…주가 세번 하락

여당이 이긴 1998년에도 떨어져
선거결과 경제 영향은

6 · 2 지방선거가 시장에 어떤 영향을 미칠지에 관심이 모아진다. 증시에서는 선거전으로 심화됐던 북한과의 긴장감이 수그러들지 관심사다. 부동산 시장은 선거 직후 건설사 구조조정이 본격화할 경우 적지 않은 영향을 받을 전망이다. 하지만 전체적으로 지방선거와 시장의 상관관계는 역대 결과에서 나타나듯 제한적인 수준일 것이라는 전망이 우세하다.

한국거래소에 따르면 1995~2006년 네번의 지방선거 직후 코스피지수는 세 번의 하락과 한 번의 상승을 겪었다. 선거 전날 종가와 20거래일 뒤 지수를 비교한 결과 1995년에는 11.3% 올랐지만 1998년,2002년,2006년에는 최대 10.1%까지 떨어졌다. 40거래일 뒤의 주가지수는 1995년 1998년 상승,2002년 2006년에는 하락했다. 선거와 증시의 상관관계가 긴밀하지 않다는 의미다.

선거 결과도 결정적 변수는 아니었다. 여당이 승리한 1998년 선거 직후 주가는 오히려 떨어졌다. 안정적인 국정으로 증시가 힘을 받을 것이라는 예상이 빗나간 것이다. 야권이 이긴 나머지 선거에서는 한 번의 상승장과 두 번의 하락장이 이어졌다. 구희진 대신증권 리서치센터장은 2일 "국내 경제가 성숙기에 접어들면서 정치변수의 중요성이 작아졌다"며 "대부분의 증권사들이 지방선거보다는 남유럽 재정 위기나 금리인상 여부를 향후 증시의 변수로 꼽고 있다"고 설명했다.

다만 선거 직후 남북 긴장구도에 대해서는 전문가들도 촉각을 곤두세우고 있다. 원상필 동양종합금융증권 연구원은 "지방선거가 끝나면 대북 리스크가 현저히 완화될 것"이라며 "소강 상태로 접어든 유럽 재정위기가 2라운드로 넘어가지 않는 이상 외국인은 점진적으로 매수를 늘려갈 것"이라고 전망했다. 선거기간 중 부각됐던 북한 리스크가 수면 아래로 내려갈 경우 외국인 매수세가 재개되면서 증시에도 긍정적으로 작용할 것이라는 분석이다.

부동산 시장에 미칠 영향에 대해서는 예측이 엇갈린다. 선거 이후 각종 개발 호재와 규제완화 조치가 이어질 것이란 전망이 있다. 반면 집값 상승이 정치적 부담으로 작용하는 만큼 기존 정책을 유지할 것이라는 예측도 있다. 현재까지는 후자의 목소리가 우세하다. 김희선 부동산114 전무는 "역대 지방선거 결과를 봐도 주택가격에 직접적인 영향을 준 사례는 적었다"며 "서울의 경우 뉴타운 개발 등 대부분의 개발호재가 이미 나와 있어 추가적인 부양은 어렵다"고 밝혔다.

여야의 주택 관련 공약도 큰 차이가 없다는 지적이다. 서울시장의 오세훈 한나라당 후보와 한명숙 민주당 후보 둘 다 공공임대주택 확보 등 서민복지정책에 집중하고 있다. 이 때문에 부동산 침체를 타개할 결정적인 부양정책은 기대하기 어렵다는 분석이다.

한편 지방선거 이후 이슈화될 건설업계 구조조정은 호재로 받아들여지고 있다. 주택경기 침체로 최악의 업황을 겪고 있는 건설사들이 옥석 가리기를 통해 회복의 계기를 마련할 것이라는 분석이다. 이 같은 기대로 지난 1일 삼성물산 현대건설 등 대형 건설주를 중심으로 모처럼 주가가 급등했다.

김유미 기자 warmfront@hankyung.com