중국 증시가 3분기 중 바닥을 형성한 뒤 상승 국면으로 전환할 것이란 분석이 나왔다.

오승훈 대신증권 글로벌리서치 팀장은 13일 한국거래소에서 기자간담회를 갖고 "중국은 3분기에 수출 투자 소비라는 3대 축의 증가율이 모두 전 분기보다 둔화돼 경기선행지수에 이어 동행지수에서도 감속 신호가 뚜렷해질 것"이라며 "중국의 성장률 둔화는 글로벌 경제에는 '실'이지만 중국에는 '득'이어서 중국 증시에 긍정적인 모멘텀을 제공할 것"이라고 진단했다.

글로벌 경제에는 중국의 성장률 둔화로 인한 수요 감소 측면에서 부정적이지만 중국 경제에는 그동안 경기 과열이 문제였다는 점에서 과열 해소와 긴축 강도 약화의 명분으로 작용해 긍정적이라는 설명이다. 오 팀장은 중국 경제성장률이 상반기 11%에서 하반기엔 8.5%로 둔화될 것으로 내다봤다.

그는 "중국 경제가 경착륙에 빠지지 않는다면 일시적인 성장률 둔화는 중국 경제의 안정 성장에 오히려 약이 될 수 있다"며 "다만 미국과 중국의 경기상승 속도가 동시에 둔화되는 것은 위험 요소"라고 설명했다.

오 팀장은 3분기에는 긴축 강도 약화와 경기선행지수 반전에 의해 중국 증시가 반등할 것으로 내다봤다. 반등을 주도할 업종으로는 긴축 부담으로 주가가 가장 부진했던 에너지 철강 은행을 꼽았다. 그는 "중국 증시가 거시경제지표보다는 시중 유동성，대출 관련 지표에 더 민감하게 반응했던 점을 감안하면 금융지표의 바닥 형성 역시 증시 반등에 힘을 실어준다"며 "지금 시점에서 비중 확대가 필요하다"고 주문했다.

김유미 기자 warmfront@hankyung.com