한국투자증권은 19일 삼성물산에 대해 용산 역세권 개발사업 무산 가능성이 제기되고 있지만 영향은 미미할 것으로 판단된다고 밝혔다.

이경자 한국투자증권 애널리스트는 "삼성물산이 6.4% 지분 보유와 주간사로 참여하고 있는 용산 역세권 개발사업의 무산 가능성이 제기되고 있지만 최악의 경우를 감안해도 미치는 영향은 미미하다는 판단"이라고 밝혔다.

31조원 규모의 용산 역세권 개발사업은 개발 주체인 철도청이 삼성물산에게 프로젝트 파이낸싱(PF) 지급보증을 요구하고, 삼성물산을 비롯한 건설 투자자(CI) 측은 토지 중도금 납입 연기와 용적률 및 주거비율 상향 등을 요구하며 맞서고 있는 상황이다.

하지만 삼성물산은 출자금 640억원외에 사업이행보증금 등을 고려해도 2000억원 이상의 손실은 발생하지 않을 것으로 보이는 데다 당초 분양 시기가 2013년으로 짜여 있어 용산 사업 무산이라고 단정짓기 어렵다는 것.

특히 국내에서 삼성물산 외에는 이번 사업과 같은 대형 PF사업을 추진할 주체가 드물다는 측면도 고려해야 한다는 주장이다.

그는 "이 사업이 무산되더라도 다른 주간사를 찾기는 힘든 만큼 오히려 현 상황은 삼성물산이 유리한 위치에서 사업성을 개선하는 일련의 과정으로 봐야 한다"면서 "결국 일본 ‘롯본기 힐스’ 사례처럼 프로젝트가 매우 장기화 될 가능성은 있어도 쉽게 사업이 무산되거나 사업 주체가 바뀔 가능성은 희박하다는 판단"이라고 강조했다.

한경닷컴 변관열 기자 bky@hankyung.com