하이투자증권은 5일 신성델타테크에 대해 지난 2분기 이익 규모가 시장 기대치를 밑돌았다며 목표주가를 1만1000원으로 낮췄다. 다만 3분기부터는 수익성이 개선될 것으로 예상해 투자의견 '매수'를 유지했다.

이 증권사 박상현 연구원은 "신성델타테크는 2분기에 사상 최대의 분기 매출액을 기록한 반면 수익성은 오히려 하락해 이익 규모는 시장 기대치를 밑돌았다"며 "LED(발광다이오드) 부문의 투자비 증가에 따른 고정비 부담 확대와 새로 수주한 세탁기 모델이 저수익성 품목인 관계로 수익성을 하락시켰다"고 판단했다.

3분기부터는 LED 부문의 매출 기여로 수익성이 개선될 것이란 분석이다. 박 연구원은 "이달부터 LED 리드프레임의 매출이 발생하기 시작했다"며 "초도 물량은 적은 수준이기는 하나, 양산 시작에 따른 고정비 부담 축소로 3분기부터 수익성은 개선될 것"이라고 전했다.

그는 "3분기 후반에는 고객 다변화 및 점진적인 물량 확대 등에 힘입어 LED 부문의 손익이 손익분기점 수준까지 개선될 것"이라며 "LED 리드프레임 매출은 3분기 17억원 수준에서 4분기에는 76억원까지 크게 증가할 것"으로 전망했다.

한경닷컴 한민수 기자 hms@hankyung.com