주요 기업의 실적발표가 마무리되면서 코스피 지수의 상승 모멘텀(상승요인)이 한풀 꺾인 가운데 관망 심리가 확산되는 분위기다. 증시 전문가들은 주요 경제지표 발표 등을 앞두고 있는 시점에서 이를 확인하고 가자는 분위기가 시장에 반영된 탓으로 보고 있다.

최근 상승에 따른 가격 부담과 외국인이 주도업종인 IT(정보기술)를 중심으로 이틀 연속 매도 우위를 기록하면서 6일 코스피 지수는 3거래일 연속 뒷걸음질치고 있다. 오전 11시10분 현재 코스피 지수는 전날보다 3.57포인트(0.20%) 내린 1780.29를 기록 중이다.

미국과 중국의 주요 경제지표 발표와 미국과 한국의 기준금리 결정 이벤트가 예정돼 있어 이를 확인하고 가자는 관망 심리가 확산된 것으로 풀이된다.

증권업계에서는 증시가 다시 경기 이슈에 민감해질 수 있는 국면을 맞이했다며 경제지표 발표에 관심을 기울일 것을 주문했다. 미국과 중국의 경기모멘텀 둔화가 이어지고 있지만 경제지표를 통해 나타나는 둔화 정도에 따라 증시가 영향을 받을 가능성이 높다는 진단이다.

이번주말 미국 7월 실업률과 비농업부분 고용자수 변동이 발표될 예정이고, 오는 10일에는 FOMC(연방공개시장위원회)가 열린다.

전날 발표된 미국 실업수당청구건수와 소매점 판매 결과는 경기둔화가 뚜렷해지고 있음을 시사했다.

특히 미국의 지난주 신규실업수당 청구건수는 최근 3개월 최고치인 47만9000건을 기록, 시장 예상치 45만5000건을 크게 웃돌았다. 이는 미국 현지시간으로 6일 발표 예정인 미국 고용지표 발표 결과에 대한 불안을 부추기고 있다.

한범호 신한금융투자 애널리스트는 "2분기 경제성장률 발표를 통해 미국 경기감속 우려가 표면화된 상황에서 실업률 및 비농업부문 고용자수 등은 이후 소비경기를 투영해 볼 수 있는 자료이지만 현재로서는 눈높이를 낮출 필요가 있다"고 분석했다.

지난달 정부의 임시직 고용이 줄어 감소세로 돌아섰던 비농업부분 고용자수는 이번달에도 증가세로 반전하기 어려울 전망이고, 실업률 전망치도 소폭 상향되고 있다고 전했다.

다만 일부에서는 시장의 우려보다는 양호한 결과를 내놓을 수 있을 것이라는 의견도 나왔다.

박승진 삼성증권 애널리스트는 "비농업부문 고용자수와 높은 상관관계를 갖는 ADP 민간고용자수가 예상보다 좋게 발표됐고, ISM제조업·비제조업 내 고용지수 역시 모두 시장 예상보다 긍정적"이라며 "6일(현지시간) 발표되는 미국의 고용관련 지표들은 시장의 우려보다 보다 나을 가능성이 있다"고 내다봤다.

이와 함께 10일 열릴 예정인 미국 FOMC에서의 추가적인 유동성 공급대책에 기대를 걸어볼 만하다는 의견에 힘이 실리고 있다. 고용이 부진할 경우 FOMC 회의에서 모기지 증권의 재투자 등 양적완화 정책을 내놓을만한 명분이 더해진다는 분석이다. 따라서 고용지표가 부진하더라도 현 시점에서 증시에 부담이 제한적일 것으로 전문가들은 기대하고 있다.

전지원 키움증권 애널리스트는 "최근 1년 기대 인플레이션은 0% 수준까지 하락, Fed(연방준비제도)가 디플레이션 위험에 대비해야 할 필요성이 커졌다"며 "현재의 상황과 디플레이션 위험에 대한 기존 FRB(연방준비제도이사회)의 시각을 감안하면, 이후 Fed는 국채 및 MBS(주택저당증권) 매입을 통해 시장에 유동성을 공급하는 정책을 재개할 가능성이 높다"고 예상했다.

박정우 하나대투증권 애널리스트는 "Fed의 추가 양적 완화 정책은 곧 달러화 약세로 이어질 전망이고, 이는 하반기 세계 경기에 대한 시장의 우려를 덜어내 경기에 민감한 경기순환 업종인 IT(정보기술), 자동차, 소재, 산업재에 대한 비중확대의 기회로 이용해야 한다"고 조언했다.

아울러 최근 중국 긴축 완화에 대한 기대가 커지고 있는 가운데 중국 경제지표도 다음주 중요한 증시 변수로 작용할 전망이다.

다음주 중국 역시 중요 경제지표들을 쏟아낼 예정이다. 7월 소비자물가지수, 소매판매, 산업생산 등이 계획돼 있다.

오태동 토러스투자증권 투자전략팀장은 "중국 경기지표와 국내외 통화정책 결정이 다음주 증시의 중요 변수가 될 것"이라며 "중국이 은행 스트레스 테스트 등을 통해 긴축 강화에 나서고 있지만 연초부터 주식시장이 반영해왔던 이슈로 투자심리 안정에 큰 변화를 주지는 않을 것"이라고 관측했다.

한경닷컴 오정민 기자 blooming@hankyung.com