동양종금증권은 14일 기준금리 인상과 동결에 따른 시나리오별 투자전략을 제시했다.

이 증권사 이재만 연구원은 "정책금리가 동결된다면 일드갭(Yield Gap)의 추가적인 상승을 기대할 수 있다"며 "일드갭의 상승은 주식시장의 상대적인 투자매력 확대로 이어질 가능성이 높다"고 판단했다.

일드갭은 주가 기대수익률에서 AA-등급 3년물 회사채 금리를 뺀 것이다. 현재 국내 일드갭은 6.6%포인트로 최근 상승세가 다소 주춤해진 상황이지만, 금리가 동결될 경우 재차 상승할 가능성이 높다는 설명이다.

이 연구원은 "금리 동결시 일드갭이 높은 항공 자동차 섬유·의복 반도체·장비 은행 업종에 대한 관심이 필요하다"고 전했다.
금리가 인상될 경우에는 은행 보험 등과 같은 금리인상 수혜업종과 원·달러 환율의 추가적인 하락이 예상된다는 점에서 항공 호텔·레저 소매·유통 등과 같은 원화강세 수혜업종에 관심을 가지라는 조언이다.

한경닷컴 한민수 기자 hms@hankyung.com