[0730]미국 연방준비제도이사회(FRB)가 6000억달러 규모의 국채를 매입하는 양적완화 조치를 발표했지만 국채금리는 장기물을 중심으로 오히려 상승하고 있다.(국채가격 하락)

이와 관련,월스트리트저널(WSJ)은 11일 채권시장에서 연준에 대한 시장의 신뢰가 무너져 양적완화 조치가 실패하는 것 아니냐는 우려가 커지고 있다고 보도했다.

지난 10일 실시된 160억달러 규모의 30년 만기 국채 입찰에서 낙찰금리는 연 4.320%로 결정됐다.이는 지난 5월 이후 가장 높은 수준이다.이로써 미국의 30년만기 국채가격은 지난 8월26일 벤 버냉키 연준 의장이 잭슨홀 회의에서 ‘2단계 양적완화’조치를 하겠다는 뜻을 밝히기 전인 지난 8월26일 이후 큰 폭으로 떨어졌다.금리는 연 3.53%에서 연 4.239%로 올랐다.

이런 장기 국채의 가격 하락은 30년 만기물이 연준의 주 매입대상이 아니기 때문이라는 분석도 나온다.하지만 10년 만기 국채 가격까지 하락하고 있는 점은 인플레에 대한 우려 때문으로 풀이된다.실제로 연준의 주 매입 대상인 10년 만기 국채 금리는 8월26일 연 2.50%에서 최근 연 2.657%로 올랐다.

WSJ는 연준이 금리 상승이나 연준에 대한 신뢰가 의심받는 상황을 너무 오래 방치해서는 안된다고 지적했다.금융시장에서 연준의 신뢰도가 떨어지면 통화신용 정책의 효과가 떨어지고 금리 및 물가상승에 대한 연준의 통제력도 약해질 수밖에 없기 때문이다.

투자자문업체 글리처 앤 컴퍼니의 러스 서토 채권거래부문 공동책임자는 “중앙은행이 목표를 달성하는 데 있어 신뢰는 필수 불가결한 요소” 라며 “연준이 시작도 하기 전에 이번 조치는 효과가 없을 것이라는 해석이 나오고 있다”고 말했다.

반면 일부 전문가들은 시중 금리에 미치는 영향을 분석해 보면 10년 만기 국채 금리가 30년 만기 국채 금리보다 중요하며 30년 만기 국채는 소비자나 기업들의 자금조달 금리에 크게 영향을 미치지 않기 때문에 30년 만기 국채 금리의 상승은 큰 의미가 없다는 지적도 내놓고 있다.

30년 만기 국채 금리 상승은 연기금 등 장기 국채를 보유한 투자자들과 장단기 금리차로 이익을 보는 은행들에 희소식이 될 수 있다는 것이다.

임기훈 기자 shagger@hankyung.com