이번 주 중국 증시를 지배할 용어는 '긴축'이 될 것으로 보인다. 전 주말(12일) 상하이종합지수는 금리 인상이 임박했다는 설이 나돌면서 하루 새 5.16% 급락했다. 소비자물가의 오름세가 가파른 데다 미국의 양적완화 정책에 따른 유동성 유입 가능성이 높아지고 있어 금리인상 등 긴축이 강화될 것이란 전망이 확산되고 있다.

중국 인민은행이 16일 지급준비율을 0.5%포인트 올리기로 했지만 이것은 시작에 불과하다는 주장이 나오고 있다. 크레디트스위스은행은 "10월 소비자물가 상승률이 4.4%로 전달보다 0.8%포인트 오르는 등 워낙 상승 속도가 빨라 기준금리 인상이 불가피해 보인다"고 분석했다. 주요 투자은행들은 중국의 소비자물가 상승률이 내년 중반에는 6%를 넘어설 것으로 점치고 있다.

중국 정부가 단기 차익을 노리는 핫머니 유입을 규제하기 위해 외국인의 중국 내 주택 구매를 '거주용' 한 채로 제한할 것이라는 소문도 투자심리를 위축시켰다. 외국기업들도 법인등록이 돼 있는 지역에서만 주택을 살 수 있도록 규제가 강화될 것으로 알려졌다. 지금까지 외국인기업은 법인 설립만 되면 주택 구입에 제한이 없었다.

천밍차이 광다증권 연구원은 "올해 4월 이후 대도시 주택가격 상승률이 내림세로 돌아섰고 경기 또한 연착륙이 확인되고 있다"며 "물가상승세가 조금만 안정된다면 금리인상 카드를 접을 수도 있지만 현재로선 한 차례 정도 금리인상이 필요한 것으로 보인다"고 진단했다.

베이징=조주현 특파원 forest@hankyung.com