삼성증권은 22일 현대홈쇼핑에 대해 오는 12월 상장예정인 HCN의 보유가치를 반영해 목표주가를 12만4000원에서 14만4000원으로 높여잡았다. '매수' 의견은 유지.

이 증권사 남옥진 연구원은 "현대홈쇼핑은 최근 주가 하락으로 밸류에이션(주가수준) 매력이 커졌다"며 "HCN의 보유지분가치 평가액을 기존의 970억원에서 1667억원으로 조정했다"고 전했다.

현대홈쇼핑은 기업공개(IPO) 후 시가총액이 1조5000억~1조6000억원에서 형성된 후 주가는 계속 하락했다. 하지만 이는 현대홈쇼핑 때문이라기 보다는 업종 전반에 거친 매도 분위기에 따른 것이라는 설명이다.

현대홈쇼핑이 지분 24.7% 를 보유한 계열사 HCN은 12월 주식시장에 상장될 예정이다. 시가총액은 6000억원 이상(가구당가치 평가액 50만원 전후)에서 형성될 것으로 추정된다는 것.

이를 반영해 동사 지분가치 추정액을 기존의 970억원에서 1667억원으로 상향 조정할 수 있다는 분석이다. 현재 HCN의 장부가는 470억원으로 평가되어 있는데 상장 후 장부가가 1000억원 이상 상승한다는 추정이다.

또 현대홈쇼핑이 국내 빅3 유통업체인 현대백화점 그룹 계열사이고 효율적인 비용구조를 바탕으로 국내 홈쇼핑사 중 가장 많은 영업이익을 달성하고 있다고 강조했다.

남 연구원은 "현대홈쇼핑은 GS홈쇼핑 대비 프리미엄 부여가 가능하다"며 "국내 홈쇼핑산업 경쟁력 강화의 원동력, 효율적 비용관리로 경쟁사와 차별적이다"라고 덧붙였다.

한경닷컴 김하나 기자 hana@hankyung.com