대신증권은 29일 올해 코스피 200연말 배당수익률 1.24%를 예상하고 연말 배당수익률 4% 이상 상위권 종목 8개를 제시했다.

이 증권사 이승재 연구위원은 "올해 코스피200(250P 기준)연말 배당 수익률은 1.24%로 배당액 지수로 환산하면 3.11P"라고 밝혔다.

이는 거래소가 제시하는 2.46P에 비해 높은 수준이다. 거래소는 현재 지난해 배당을 감안해 0.98% 정도의 연말 배당수익률을 제시하고 있다.

이 연구위원은 "배당수익률을 감안하면 이론가 대비 0.7P 정도 낮은 가격을 형성하고 있는 현재의 3월물 선물은 12월 선물과 비슷한 수준으로 볼 수 있다"며 "다시 말해 선물시장 투자자들은 비관적 시나리오를 갖고 있는 게 아니라 지난해보다 크게 상향 조정된 배당을 감안하고 있는 것"이라고 설명했다.

배당수익률이 지난해에 비해 높다는 점이 긍정적으로 작용하면서 프로그램 차익 매매 역시 연말로 갈수록 유입될 것으로 전망했다.

이 연구위원은 "프로그램 차익매매는 평균적으로 연말로 갈수록 매수세가 강해지는 경향이 있다"며 "배당에 대한 기대감 때문인데 배당수익률이 전년보다 높아진 경우 매수세가 더 강하게 나타났다"고 판단했다.

올해 배당 수익률을 지난해에 비해 0.17%포인트 높아질 전망이어서 이는 연말 프로그램 매수를 유발하는 가장 큰 요인이 될 것으로 내다봤다.

그는 "지정학적 리스크와 유로존 우려가 존재하지만 아직 선물시장의 투자심리는 그리 나쁘지 않고 지난해보다 높아진 배당수익률을 감안할 때 프로그램 매매는 매수 우위로 전개될 것"이라고 전망했다.

대신증권이 예상하는 배당 수익률 상위 종목으로는 △KT △무림페이퍼 △LG유플러스 △SK텔레콤 △KT&G △한솔제지 △강원랜드 △대덕전자 등을 꼽았다.

이들에 대한 투자전략은 직접 해당 종목군을 매수하거나 증시에 대한 리스크 헤지 차원에서 해당 종목군에 대한 매수와 코스피200지수 선물을 매도하는 방식이 유리하다고 제시했다.

한경닷컴 배샛별 기자 star@